Секьюритизация автокредитов Сбербанка: первый выпуск за десятилетие

Объявление о планируемой сделке

Секьюритизация автокредитов запланирована Сбербанком на конец ноября — начало декабря. Информация прозвучала в ходе форума «СберИнвестиций» под названием «Настоящее будущее». Кредитная организация намерена разместить выпуск облигаций, обеспеченных портфелем выданных автозаймов.

Подобная сделка не проводилась банком около десяти лет. Секьюритизация представляет собой механизм, при котором однородные кредитные требования объединяются в пул, а затем под их залог выпускаются ценные бумаги. Инвесторы приобретают облигации, получая купонный доход из платежей заёмщиков по автокредитам.

Механизм секьюритизации автокредитов

Процедура начинается с отбора кредитной организацией портфеля займов, соответствующего определённым критериям: срок выдач, качество обслуживания долга, уровень просрочки. Отобранные требования передаются специально созданной компании — эмитенту облигаций. Такая структура изолирует активы от рисков самого банка.

Для держателей бумаг источником выплат служат поступления от заёмщиков. В случае дефолта кредитной организации права требования по автокредитам остаются у инвесторов, что снижает их риски. Сбербанк как инициатор сделки получает ликвидность, которую может направить на выдачу новых займов.

Значение для рынка и предшествующий опыт

Последний раз Сбербанк секьюритизировал автокредиты в середине 2010-х годов. С тех пор организация фокусировалась на ипотечных и потребительских портфелях. Возвращение к данному инструменту указывает на рост объёмов автокредитования, достигших уровней, при которых секьюритизация становится целесообразной.

По данным участников форума, выпуск позволит диверсифицировать источники фондирования банка. Институциональные инвесторы получают инструмент с предсказуемым денежным потоком, привязанным к реальным активам — автомобилям, находящимся в залоге у кредитной организации.